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从市场表现来看，在短期资金面宽松、政策利好频出的背景下，近期信用债市场活跃度提升，短久期信用债收益率加速下行。数据显示，7月18日以来，中债1年期AA+、AA-中短期票据收益率双双大幅下行了25BP左右。但是，机构也普遍认为，去杠杆的大方向和基调并没有发生变化，随着资管新规迈入全面铺开阶段，严监管将边际趋缓，但整体仍将维持严格态势，这也意味着债券市场的波动、分化加大行情也将延续。

国内一家基金公司人士还对记者称，除了递延外，公司还与同城的同等规模的基金公司有约定，基本不会进行主动挖角。这也应该是维持公司内部稳定的一个手段。此外，业内如今对企业文化和员工的晋升体系都十分重视。泰达宏利基金副总经理王彦杰称：“通过建立一个好的制度让优秀的人留下来，其中既包括长期的股权激励，也包括短期的业绩激励。除了薪酬激励，我更希望在团队里面形成一种共同的文化，让每个人都觉得在这里是被重视的，有很好的机会，而不用担心其他问题。”

【云天化：上半年业绩预增九成】云天化预计2019年半年度归属于上市公司股东的净利润约12，600万元，上年同期实现净利6，598万元，同比增加90.97%。【茂化实华：上半年业绩预增210%-296%】茂化实华预计2019年上半年净利7200万元-9200万元，同比增长209.70%-295.72%。

3.2.2、愚公移山——长线资金精选核心资产，短期压力大，宜耐心地逢低布局当2019年趁业绩风险释放之后，正是逆向思维、逢低布局的好时机，长线资金可以立足长期基本面逻辑，逢低布局低估值的各行业的绝对龙头。精选地产龙头公司：港股内房板块的估值已经调整至历史最低水平，股息收益率是防守的有力保障。市场份额进一步提升，销售和业绩是龙头地产公司最大的确定性。随着融资环境改善，系统性风险正在下降。

在此背景下，企业债、项目收益债、短融、中期票据、专项债、政策性银行的贷款、专项建设基金、银行信贷、非标融资、明股实债的PPP和产业基金甚至互联网金融、P2P等各类金融工具，均给地方政府债务扩张提供了资金来源。地方政府隐性担保或者给城投企业增信的方法多样，包括但不限于以下几种。一是出具担保函、承诺函甚至会议纪要对城投融资做隐性担保，比如承诺城投融资的债务由财政资金偿还，或者承诺承担偿债责任。二是向资产负债率偏高的城投企业注入道路、土地、广场、园区等公益性资产，做大净资产以满足发债要求，提高融资能力。三是通过固定收益承诺或者出具回购条款等明股实债的形式，开展产业基金和PPP项目。四是将部分采购工程项目包装成政府购买服务项目。

地方政府同样偏好明股实债类的项目。一是相比于债权融资，明股实债可以降低企业资产负债率，能够提高企业评级并增强企业外部融资能力。二是43号文后，中国开始高规格推广PPP模式，通过明股实债给予金融机构稳定的预期回报，铺开PPP项目相对容易一些。三是以明股实债的方式设计产业基金可以通过母子基金和结构化杠杆撬动杠杆，更容易实现地区经济稳增长的政策目的。