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本周市场出现的主要新现象是在周五白马股出现明显调整，而周期股近日持续上涨。我们认为白马股调整可能体现出年底机构风险偏好也开始趋于下降，对于白马股估值溢价也产生动摇，我们在本周周报回顾美国漂亮50历史，希望提供参考。而对周期股的反弹，我们认为具备逻辑，至少低估值高分红的周期行业龙头公司在未来一个阶段中具备相对收益。我们对整个市场的判断维持不变。短期来看，经济增长尚难言见底、通胀预期存在上行风险、股票市场供给增加、中美签署第一阶段协议时间尚不确定、当前盈利兑现并不充分等因素影响下，预计市场短期仍将以震荡下移态势为主。但这些对市场的制约因素目前看基本是阶段性的，我们对中长期经济新旧动能转换趋势以及流动性状态依然抱乐观预期，从这个角度看，当前投资者只是需要等待时机。我们认为，当前阶段的配置需要立足防御，在兼顾景气之外，也要在今年表现滞后、估值较低的板块中寻找逻辑及验证。行业重点关注：家电、保险、地产、建筑、钢铁、建材等，主题建议关注自主可控、国企改革等。

小米上市，从股价看并没有爆米花的轰动，但就像田里的小米，越是低头的时候越接近成熟。这一低头，代表着厚道和谦恭，也孕育着更大的成长力量。责任编辑：李锋媒体从亲友处获悉，北京军区原政委、外交部原副部长刘振华上将因病医治无效，于11日凌晨在中国人民解放军总医院去世，享年97岁。

在人均可支配收入高速增长之下，人们对高质量知识信息等发展型消费需求日益提高，因而会产生以人力资本投资为主的教育、文化和娱乐新消费结构。而目前，文化产业在我国GDP占比显著低于美国等发达国家，这意味着，知识产业有巨大的增长空间。不难想象，互联网公司和内容创业者都想要随之入局。

其二，像茅台和五粮液，这是两个龙头企业，他们对我们行业的引领作用一直是在的，但同时我们在线下真正区域性的白酒却面临更多的问题，真正能实现20%或30%增长的企业，说实话很少，尤其是像我们这种企业是三个亿左右的规模，像很多亿元左右规模的，五亿以下这种规模的企业就会生活得很难受。为什么？因为以前市场竞争很激烈的话，现在就是很惨烈。因为以前我可能只需要跟本地的品牌来竞争，外地的品牌占有一定的销售份额，但不会发力那么强。但现在一些全国性的一线名酒会在我的市场上抢占市场份额，而这些区域性的白酒就会面临着要有更专业能力和更多的市场费用，实际上他们是反应不过来，最后他们就会陷入一个产品低端化、利润扁平化，没有更多的利润，就会造成没有一个更好的循环的费用来进行投入，失去了强劲的增长势头。

他认为，发展中国家得不到供给时会寻找替代，当山上的雪水不能流下来，山上很冷，也会冻得很僵，科学家要吃饭，工人也要吃饭，不去赚钱的话科学技术就不能变成商业和商品，不能占领全球市场，那它的经济也就无法运行。“所以，我认为客观事物迫使哪一家都不可能脱离这个世界，哪一家都不可能重建一个区域的环境，只是实现形式比较坎坷，但不管怎么样崎岖的道路，世界的道路都是通的，互联网时代再讲科技脱钩根本不现实。”

在民警的相关法律的普及之下，对方也意识到自己这个行为是属于侵占，立即把钱拿到派出所归还失主。警方提醒：年关将近，很多外来务工的朋友会使用ATM机存取款或向家里汇钱。大家在操作的时候，一定要提高警惕，注意保护好银行卡及密码信息，操作完成后要及时查询余额，确认无误再离开，以免造成不必要的损失。